Newsletter abril 2026

La entrevista

En entrevista con Negocios W, Guillermo Zamarripa, presidente de la Asociación Mexicana de Afores (Amafore), señaló que la nueva legislación en materia de infraestructura aclara el alcance de participación de las Afores, descartando cualquier carácter obligatorio o riesgo de expropiación sobre sus recursos. Zamarripa enfatizó que las inversiones en proyectos de infraestructura serán voluntarias y deberán cumplir con criterios de rentabilidad y seguridad para los trabajadores, manteniendo el mandato fiduciario de las administradoras.

Asimismo, coincidió con las autoridades del gobierno de México y del sector financiero que subrayan que el objetivo es ampliar las opciones de inversión de largo plazo, sin comprometer la propiedad de los ahorros ni alterar el régimen de cuentas individuales, resaltando no hay cambios que vulneren los derechos de los trabajadores ni el control de sus recursos en las Afores.

Las noticias internacionales

El gobierno de Colombia emitió el Decreto 0415 de 2026, instruyendo a las administradoras privadas a trasladar más 7 mil millones de dólares a Colpensiones, para afiliados que se movieron del régimen privado al público tras la reforma pensional. La medida generó controversia ya que contradice lo previsto en la Ley 2381 de 2024 y por ello se han dado impugnaciones por parte del gremio y alertas sobre riesgos legales y financieros. El 28 de abril, el Consejo de Estado suspendió la transferencia correspondiente a trabajadores que aún no se han pensionado.

Resumen de la cobertura nacional

En el contexto de la aprobación de la Ley para el Fomento de la Inversión en Infraestructura Estratégica, Amafore reiteró que el ahorro para el retiro de las y los trabajadores mexicanos se mantiene protegido bajo los mismos principios regulatorios y fiduciarios vigentes. La asociación subrayó que la nueva legislación no modifica el régimen de inversión ni amplía los límites existentes, y que toda inversión continúa realizándose bajo la supervisión de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) y conforme a criterios técnicos y profesionales definidos por los comités de inversión de cada Afore. Asimismo, enfatizó que el deber fiduciario de las administradoras es indeclinable, por lo que solo se participará en proyectos de infraestructura cuando estos sean rentables, estén bien estructurados y cumplan con los estándares de riesgo, dentro de un marco jurídico que busca dar mayor certidumbre sin permitir el uso discrecional de los recursos.

Amafore emitió un comentario sobre el desempeño de los rendimientos de las Afores, en el que subrayó que las fluctuaciones de corto plazo, incluidas eventuales minusvalías, forman parte natural del comportamiento de los mercados, sin que ello altere la perspectiva estructural del sistema. Destacó que la estrategia de inversión, basada en la diversificación y la prudencia, ha permitido generar rendimientos competitivos a lo largo del tiempo, consolidando el crecimiento del ahorro pensionario. En este sentido, enfatizó que una proporción significativa de los recursos administrados proviene de los rendimientos generados, lo que confirma la solidez del sistema y su capacidad para proteger e incrementar el ahorro de las y los trabajadores en el largo plazo.

En su nota trimestral sobre retiros por desempleo, Amafore señaló que, si bien estos han mostrado incrementos en términos nominales, su evolución debe analizarse en función del crecimiento estructural del sistema, particularmente del aumento en los saldos acumulados y en los salarios de los trabajadores. Asimismo, destacó que el número de personas que hace uso de este derecho se ha mantenido relativamente estable, lo que permite dimensionar el fenómeno sin asociarlo directamente a un deterioro del mercado laboral. Estos retiros forman parte del diseño del sistema como un mecanismo de apoyo en situaciones de desempleo, al tiempo que se reitera la importancia de fortalecer el ahorro de largo plazo.

¿Qué pasó con el regulador?

Debido a la volatilidad en los mercados y el incremento en los precios de los combustibles por el conflicto en Medio Oriente, la CONSAR dio a conocer que, en marzo, se registraron minusvalías por 417,321 millones de pesos. Sin embargo, el regulador señaló que el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) está diseñado para hacer frente a entornos de volatilidad por lo que los ahorros de los trabajadores están a salvo debido al desempeño positivo de los últimos meses.
 Por otro lado, la CONSAR reveló los resultados del Censo de Educación Financiera y Previsional en el que el regulador evalúa la información, materiales y actividades que las Afores ponen a disposición de la población. El censo informó que se evaluaron 31 temas relacionados con bienestar financiero, el funcionamiento del SAR y los trámites que se pueden realizar. El comunicado señala que las 10 Afores realizaron 3,099 acciones de educación financiera y previsional, lo que representa un incremento de 29.7% respecto a 2024, cuando se registraron 2,388, y que 8 de las 10 Afores cubrieron el 100% de los temas evaluados, mientras que las 2 restantes alcanzaron una cobertura de 97%.