Newsletter julio 2026

La entrevista

En entrevista con Fórmula Financiera, Guillermo Zamarripa, presidente de la Asociación Mexicana de Afores (Amafore), habló sobre la evolución y los retos del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), destacando que, tras casi tres décadas de operación, se ha consolidado como uno de los principales patrimonios de las y los trabajadores mexicanos. Durante la conversación abordó las tendencias internacionales en materia pensionaria, los desafíos derivados del envejecimiento de la población y la importancia de fortalecer el ahorro para el retiro mediante esquemas mixtos y una mayor participación de las personas a través del ahorro voluntario. Asimismo, señaló que el sistema mexicano incorpora las mejores prácticas internacionales y ha contribuido a mejorar las tasas de reemplazo para quienes ya se pensionan bajo la reforma de 2020.

Por su parte, Mari Nieves Lanzagorta, vicepresidenta de Vinculación de Amafore, habló en Negocios W sobre el desempeño del SAR, que actualmente administra cerca de 9 billones de pesos, equivalentes a aproximadamente una cuarta parte del PIB nacional. Durante la conversación abordó la evolución de las plusvalías en el primer semestre de 2026, la importancia de evaluar los rendimientos con una perspectiva de largo plazo y el funcionamiento de los fondos generacionales. Asimismo, destacó que el ahorro voluntario periódico y automatizado es una de las herramientas más efectivas para fortalecer la pensión futura.

Las noticias internacionales

El Seminario Internacional “Pensiones para el Futuro” de FIAP, realizado el 22 y 23 de julio de 2026 en San José, Costa Rica, puso en el centro del debate una pregunta clave: cómo deben adaptarse los sistemas de pensiones ante un entorno marcado longevidad, cambios acelerados en los mercados laborales, avance tecnológico y volatilidad financiera. En el encuentro se reunieron autoridades, reguladores, organismos internacionales, representantes de la industria previsional y especialistas de América Latina y Europa, y el programa incluyó temas como inteligencia artificial, transformación del empleo, nuevos modelos de retiro, activos alternativos, estrategias de inversión, regulación y sostenibilidad de los sistemas previsionales.

Las discusiones del seminario coincidieron en cuatro grandes ejes. Primero, el cambio demográfico obliga a repensar el financiamiento de retiros más largos. Segundo, la inteligencia artificial y la tecnología pueden mejorar la gestión de los sistemas, pero también transforman el empleo y plantean nuevos retos de cobertura. Tercero, la informalidad y las trayectorias laborales más flexibles exigen mecanismos innovadores para incorporar a más trabajadores al ahorro previsional. Y cuarto, la experiencia internacional muestra la importancia de contar con reglas claras, marcos regulatorios sólidos, inversión de largo plazo y políticas públicas basadas en evidencia.

Resumen de la cobertura nacional

En el marco del 29 aniversario del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), Amafore destacó que el SAR se ha consolidado como uno de los principales pilares de ahorro de las familias mexicanas y como el segundo intermediario financiero de mayor tamaño en el país. A casi tres décadas de operación, las Afores administran cerca de 9 billones de pesos, equivalentes a aproximadamente 25% del PIB, en beneficio de 70 millones de trabajadoras y trabajadores. Amafore subrayó que el sistema ha permitido construir una base creciente de ahorro pensionario de largo plazo, en un contexto de mayores retos demográficos, menor natalidad y mayor esperanza de vida, por lo que resulta fundamental fortalecer la educación financiera, el ahorro voluntario y el conocimiento temprano de la situación previsional de cada persona.

El ahorro para el retiro administrado por las Afores alcanzó un nivel récord al cierre de junio, con 8.95 billones de pesos, equivalentes a 25% del PIB y 19% más que en junio del año anterior. Este monto ya supera los 8.3 billones de pesos colocados por la banca en créditos a empresas y personas, lo que refleja la creciente relevancia del sistema como fuente de ahorro e inversión para el país. Este crecimiento se explica por factores como el aumento del salario mínimo y de las aportaciones de trabajadores, patrones y gobierno; además, al primer semestre del año las Afores acumularon 484,069 millones de pesos en plusvalías, en un entorno de mercados mixtos y episodios de volatilidad.

¿Qué pasó con el regulador?

La Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro (CONSAR) informó que, en junio, las Afores registraron plusvalías por 7,659 millones de pesos (mdp), con lo que hilaron tres meses de rendimientos positivos y acumularon un monto total de 484,079 mdp en el primer semestre del 2026, una disminución de apenas 9% con relación al mismo periodo de 2025. Al respecto, la Amafore emitió un comentario sobre el desempeño de los rendimientos durante junio en el que señaló que este resultado se presentó en un entorno de mercados financieros mixtos y con episodios de volatilidad, por lo que reiteró que las variaciones mensuales deben analizarse con perspectiva de largo plazo, ya que las Afores invierten de manera profesional, diversificada y orientada a proteger el ahorro de las y los trabajadores.

Por último, en el marco de su 32° aniversario, la CONSAR proyectó que para 2030 los ahorros de los trabajadores representarán 34% del Producto Interno Bruto (PIB) del país, debido al aumento de las aportaciones obligatorias. Asimismo, recordó que el SAR ha experimentado una transformación significativa en los últimos años, siendo uno de sus mayores éxitos la reducción de las comisiones que cobran las Afores, pasando de 1.9% en 2008 a 0.54% en 2026. Por último, la CONSAR celebró que 58.5% de los recursos administrados provengan de los rendimientos netos de las comisiones

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